اخبار واحداث
أخر الأخبار

معاينة البنك المركزي الأوروبي: EUR / USD يعتمد على دفع لاغارد إلى الخوف من Frugal Four

من المقرر أن يترك البنك المركزي الأوروبي سياسته دون تغيير

من المقرر أن يترك البنك المركزي الأوروبي سياسته دون تغيير في يوليو بعد أن تصرف في يونيو.
يأتي قرار البنك قبل قمة الاتحاد الأوروبي الحاسمة لمناقشة التحفيز المالي.
من المرجح أن يحث البنك المركزي الأوروبي الحكومات على الموافقة ، ولكن دون إثارة الذعر.
لقد اختارت لاغارد الفاكهة المتدلية – وتحتاج الآن إلى مهاراتها السياسية لكزة صانعي السياسة على الجبهة المالية – دون إخافة الأسواق ، وهو إجراء موازنة دقيق.

من المقرر أن يترك البنك المركزي الأوروبي سياسته دون تغيير في اجتماعه في يوليو. من المقرر أن تأخذ المؤسسة التي تتخذ من فرانكفورت مقراً لها قسطاً من الراحة بعد أن تصدرت برنامج شراء الطوارئ الوبائية (PEPP) بمبلغ 600 مليار يورو في يونيو. ويبلغ إجمالي مخطط شراء السندات هذا – الذي يفرض قيودًا أقل من السابق – 1.35 تريليون يورو.

تعكس الميزانية العمومية للبنك المركزي الأوروبي الإجراء:

المصدر: اقتصاديات التداول

تجاوز إعلان يونيو هذا توقعات الاقتصاديين وأدى إلى ارتفاع اليورو. على عكس ما قبل الأوبئة ، يُنظر إلى طباعة النقود على أنها داعمة للاقتصاد – حيث تنخفض تكاليف الاقتراض الحكومية وهي قادرة على نشر المزيد من الأموال. وبالتالي ، فإن الناتج لديه مساحة للارتفاع وكذلك العملة.

مهدت كريستين لاغارد ، رئيسة البنك المركزي الأوروبي ، الطريق للتقاعس عن العمل في الاجتماع القادم بإخبار الفاينانشال تايمز “… لقد فعلنا الكثير بحيث لدينا القليل من الوقت لتقييم البيانات الواردة بعناية”

ومن المقرر أن يترك البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة دون تغيير ، مع سعر الإقراض الرئيسي عند 0٪ ومعدل الإيداع عند -0.50٪. استقرت أرقام التضخم الأخيرة فوق 0 ٪ ، مما جعل المزيد من التسهيلات – انخفاض تكاليف الاقتراض الحقيقية – غير ضروري في هذه المرحلة.

كما ربت مؤسستها على البنك من خلال رفع كفاءتها وفعاليتها في القيام بدورها في مواجهة الوباء. ماذا عن الاستجابة المالية؟ كما علق السياسي الفرنسي السابق قائلاً: “لن أضع كل رهاناتي في 18 يوليو” – في إشارة إلى قمة الاتحاد الأوروبي.

دفع الحكومات إلى العمل ، ولكن ليس بالصعوبة
سيعقد قادة الاتحاد الأوروبي أول قمة لهم وجهاً لوجه في 17-18 يوليو – مباشرة بعد اجتماع البنك المركزي الأوروبي في 16 يوليو. الموضوع الأول هو صندوق إنعاش الاتحاد الأوروبي. تتكون الخطة المالية الطموحة للمفوضية الأوروبية من 750 مليار يورو من مكون مثير للجدل – 500 مليار يورو في شكل منح ممولة من الاقتراض المتبادل. هذه “كورونابوندز” أو تشير إلى “اتحاد نقل” في كل ما عدا اسم النقاد.

يعتقد المستثمرون أن الدعم الألماني والفرنسي للخطة سيكون كافيا لوضعها على الخط. ومع ذلك ، فقد قوبل محور برلين – باريس بمعارضة شرسة من “Frugal Four” – النمسا وهولندا والسويد والدنمارك. فشلت القمم السابقة في التوصل إلى حل وسط يرضي الدول المتضررة بشدة مثل إيطاليا وهولندا العنيدة.

في حين دعت لاجارد إلى انخفاض التوقعات ، إلا أن المخاطر كبيرة ومن المرجح أن تكرر دعوتها الحكومات للعمل. يضغط البنك المركزي الأوروبي على القادة للإنفاق جيدًا قبل تولي لاجارد المسؤولية في نوفمبر 2019 – مع سلف ماريو دراجي الذي صعد على مر السنين.

إن التقييمات والتوقعات الاقتصادية للبنك المركزي لها وزن كبير ويمكن أن تحث الحكومات على العمل من خلال التحذير من الأضرار طويلة المدى التي قد يسببها الوباء.

سيحذر تحذير لاغارد من أحدث توقعات المفوضية الأوروبية ، والتي تضمنت تخفيض التصنيف إلى الناتج المحلي الإجمالي في منطقة اليورو من -7.7٪ إلى 8.7٪.

المصدر: المفوضية الأوروبية

إن إقناع الدول بالتحرك من شأنه أن يعزز اليورو ، لكن رسم صورة قاتمة قد يخيف المستثمرين. إذا كان الوضع صعبًا للغاية ، فيمكن للمستثمرين أن يقدّروا أن البنك المركزي الأوروبي مستسلم لقبول التدهور وأسوأ حال – وهو يائس وخالي من الذخيرة.

إذا كانت Lagarde مظلمة تمامًا ، فإن زوج EUR / USD لديه مساحة للانخفاض ، في حين أن رسالة أكثر توازناً من المحتمل أن ترفع العملة الموحدة مرة أخرى. يمكن أن يكون ذلك في شكل إشارة إلى أن الحكومات تتحول الآن ، لكنها مستعدة لمزيد من التحفيز النقدي بعد ذلك.

خاتمة
من المقرر أن يترك البنك المركزي الأوروبي سياسته دون تغيير ، وينصب التركيز على رسالته إلى القادة قبل قمة الاتحاد الأوروبي. إن الرسالة المتوازنة التي تدعو الحكومات إلى التحرك دون أن تبدو كئيبة ستبقي على عرض اليورو ، في حين أن موقفًا كئيبًا عاجزًا سيدفعه للأسفل.

الوسوم
اظهر المزيد

مقالات ذات صلة

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

زر الذهاب إلى الأعلى
إغلاق
إغلاق